(37) Finanzschulden/Kapitalmanagement
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Finanzschulden/Kapitalmanagement
Mit Ausnahme von Leasingverbindlichkeiten und Derivaten mit negativen Marktwerten werden Finanzschulden im Rahmen der Erstbewertung zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in Folgeperioden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode folgebewertet.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze von Leasingverbindlichkeiten und Derivaten sind in den Anmerkungen (21) „Leasing“ sowie (39) „Derivative Finanzinstrumente“ dargestellt.
Die Zusammensetzung der Finanzschulden sowie eine Überleitung zu den Nettofinanzverbindlichkeiten sind der folgenden Tabelle zu entnehmen:
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Nominalwert |
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|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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31.12.2020 |
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31.12.2019 |
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Laufzeit bis |
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Zinssatz in % |
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in Mio. |
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Währung |
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US-Dollar-Anleihe 2015/2020 |
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– |
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669 |
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März 2020 |
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2,400 |
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750 |
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USD |
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Euro-Anleihe 2010/2020 |
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– |
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1.350 |
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März 2020 |
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4,500 |
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1.350 |
|
€ |
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Hybridanleihe 2014/2074 |
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315 |
|
– |
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Dez. 20741 |
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2,625 |
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317 |
|
€ |
||||||||||||||
Anleihen (kurzfristig) |
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315 |
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2.019 |
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||||||||||||||
Commercial Paper |
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200 |
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205 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |
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835 |
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1.337 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen |
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817 |
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809 |
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||||||||||||||
Darlehen von Dritten und sonstige Finanzschulden |
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15 |
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53 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten aus Derivaten (Finanztransaktionen) |
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62 |
|
19 |
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||||||||||||||
Leasingverbindlichkeiten (IFRS 16) |
|
112 |
|
109 |
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||||||||||||||
Kurzfristige Finanzschulden |
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2.357 |
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4.550 |
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||||||||||||||
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||||||||||||||
US-Dollar-Anleihe 2015/2022 |
|
812 |
|
891 |
|
März 2022 |
|
2,950 |
|
1.000 |
|
USD |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2015/2022 |
|
549 |
|
549 |
|
Sept. 2022 |
|
1,375 |
|
550 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2019/2023 |
|
600 |
|
600 |
|
Dez. 2023 |
|
0,005 |
|
600 |
|
€ |
||||||||||||||
US-Dollar-Anleihe 2015/2025 |
|
1.295 |
|
1.419 |
|
März 2025 |
|
3,250 |
|
1.600 |
|
USD |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2020/2025 |
|
745 |
|
– |
|
Juli 2025 |
|
0,125 |
|
750 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2019/2027 |
|
597 |
|
596 |
|
Juli 2027 |
|
0,375 |
|
600 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2020/2028 |
|
746 |
|
– |
|
Juli 2028 |
|
0,500 |
|
750 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2019/2031 |
|
796 |
|
796 |
|
Juli 2031 |
|
0,875 |
|
800 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2014/2074 |
|
– |
|
997 |
|
Dez. 20741 |
|
2,625 |
|
1.000 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2014/2074 |
|
499 |
|
498 |
|
Dez. 20742 |
|
3,375 |
|
500 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2019/2079 |
|
496 |
|
495 |
|
Juni 20793 |
|
1,625 |
|
500 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2019/2079 |
|
996 |
|
995 |
|
Juni 20794 |
|
2,875 |
|
1.000 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2020/2080 |
|
996 |
|
– |
|
Sept. 20805 |
|
1,625 |
|
1.000 |
|
€ |
||||||||||||||
Anleihen (langfristig) |
|
9.126 |
|
7.835 |
|
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |
|
250 |
|
250 |
|
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||||||||||||||
Darlehen von Dritten und sonstige Finanzschulden |
|
42 |
|
44 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten aus Derivaten (Finanztransaktionen) |
|
40 |
|
56 |
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||||||||||||||
Leasingverbindlichkeiten (IFRS 16) |
|
327 |
|
458 |
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||||||||||||||
Langfristige Finanzschulden |
|
9.785 |
|
8.644 |
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||||||||||||||
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||||||||||||||
Finanzschulden |
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12.142 |
|
13.194 |
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||||||||||||||
Abzüglich: |
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||||||||||||||
Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |
|
1.355 |
|
781 |
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||||||||||||||
Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte |
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28 |
|
50 |
|
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||||||||||||||
Nettofinanzverbindlichkeiten6 |
|
10.758 |
|
12.363 |
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Das Rückzahlungsprofil der Anleihen ergab sich wie folgt:
1 Die Nominalbeträge der in US-Dollar notierten Anleihen wurden mit dem Stichtagskurs zum 31. Dezember 2020 in Euro umgerechnet.
2 Für die Hybridanleihen wurde eine Rückzahlung zum frühestmöglichen Zeitpunkt angenommen.
Bei den von der Merck KGaA begebenen Hybridanleihen handelt es sich um Anleihen, die von den Ratingagenturen Standard & Poor’s, Moody’s und Scope nur zur Hälfte als zusätzliche Verschuldung angerechnet werden, sodass die Emissionen für das Rating vorteilhaft gegenüber klassischen Anleiheemissionen waren. Bilanziell werden diese Anleihen vollumfänglich als Fremdkapital erfasst.
Die im Juni 2021 erstmals rückzahlungsfähige Tranche der Hybridanleihe 2014/2074 über einen ursprünglichen Nominalwert von 1 Mrd. € wurde im Geschäftsjahr zu 68,3 % vorzeitig abgelöst.
Für die Finanzschulden waren keine Pfandrechte oder ähnlichen Sicherheiten hinterlegt. In den Kreditverträgen wurden keine Financial Covenants vereinbart. Die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten lagen am Bilanzstichtag bei 1,6 % (31. Dezember 2019: 2,5 %).
Informationen zu den Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen sind der Anmerkung (45) „Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Personen und Unternehmen“ zu entnehmen.
Kapitalmanagement
Ziel des Kapitalmanagements ist die Sicherstellung der erforderlichen finanziellen Flexibilität, um den Geschäftsbetrieb langfristig aufrecht zu erhalten und strategische Optionen wahrnehmen zu können. Die Beibehaltung eines stabilen Investment-Grade-Ratings, die Sicherung der Liquidität, die Begrenzung der finanzwirtschaftlichen Risiken sowie die Optimierung der Kapitalkosten sind Ziele der Finanzpolitik und setzen wichtige Rahmenbedingungen für das Kapitalmanagement. Die zuständigen Gremien entscheiden über die Zielkapitalstruktur der Bilanz, die Verwendung des Bilanzgewinns und die Höhe der Dividende. Dabei sind die Nettofinanzverbindlichkeiten eine der wichtigsten Kennzahlen im Rahmen des Kapitalmanagements.
Der Kapitalmarkt stellt für Merck traditionell eine wesentliche Finanzierungsquelle dar, unter anderem über die Ausgabe von Anleihen. Aus einem zuletzt im Jahr 2020 aktualisierten Debt Issuance Program bestanden zum 31. Dezember 2020 Verbindlichkeiten in Höhe von 4,05 Mrd. € (31. Dezember 2019: 3,90 Mrd. €). Darüber hinaus stand Merck zur Deckung des kurzfristigen Kapitalbedarfs ein Commercial Paper Program mit einem Volumen von 2 Mrd. € zur Verfügung, das zum Bilanzstichtag am 31. Dezember 2020 mit 200 Mio. € (31. Dezember 2019: 205 Mio. €) in Anspruch genommen war.
Eine weitere wesentliche Finanzierungsquelle für Merck sind Kreditvereinbarungen. Zum Abschlussstichtag bestanden folgende Finanzierungszusagen von Kreditinstituten gegenüber dem Merck-Konzern:
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31.12.2020 |
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31.12.2019 |
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|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
in Mio. € |
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Finanzierungszusagen von Kreditinstituten |
|
Ausnutzung |
|
Finanzierungszusagen von Kreditinstituten |
|
Ausnutzung |
|
Verzinsung |
|
Laufzeit der Finanzierungszusage |
Syndizierter Kredit |
|
2.000 |
|
– |
|
2.000 |
|
– |
|
Variabel |
|
2025 |
Kreditvereinbarung mit Bankenkonsortium zur Akquisitionsfinanzierung |
|
569 |
|
569 |
|
1.017 |
|
1.017 |
|
Variabel |
|
2022 |
Bilaterale Kreditvereinbarungen mit Kreditinstituten |
|
250 |
|
250 |
|
250 |
|
250 |
|
Variabel |
|
2022 |
Diverse Banklinien |
|
1.266 |
|
266 |
|
552 |
|
320 |
|
Variabel |
|
<1 Jahr |
|
|
4.085 |
|
1.085 |
|
3.820 |
|
1.587 |
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Es lagen keine Anzeichen dafür vor, dass eingeräumte Kreditrahmen in ihrer Verfügbarkeit eingeschränkt waren.