(37) Finanzschulden/Kapitalmanagement
Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze
Finanzschulden/Kapitalmanagement
Mit Ausnahme von Leasingverbindlichkeiten und Derivaten mit negativen Marktwerten werden Finanzschulden im Rahmen der Erstbewertung zum beizulegenden Zeitwert angesetzt und in Folgeperioden zu fortgeführten Anschaffungskosten unter Anwendung der Effektivzinsmethode folgebewertet.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze von Leasingverbindlichkeiten und Derivaten sind in den Anmerkungen (21) „Leasing“ sowie (39) „Derivative Finanzinstrumente“ dargestellt.
Die Zusammensetzung der Finanzschulden sowie eine Überleitung zu den Nettofinanzverbindlichkeiten sind der folgenden Tabelle zu entnehmen:
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Nominalwert |
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|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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31.12.2023 in Mio. € |
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31.12.2022 in Mio. € |
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Laufzeit bis |
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Zinssatz in % |
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in Mio. |
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Währung |
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Euro-Anleihe 2019/2023 |
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– |
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600 |
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Dez. 2023 |
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0,005 |
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600 |
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€ |
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Anleihen (kurzfristig) |
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– |
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600 |
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Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |
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277 |
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203 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen |
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206 |
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259 |
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||||||||||||||
Darlehen von Dritten und sonstige Finanzschulden |
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20 |
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11 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten aus Derivaten (Finanztransaktionen) |
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77 |
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30 |
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||||||||||||||
Leasingverbindlichkeiten (IFRS 16) |
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122 |
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125 |
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||||||||||||||
Kurzfristige Finanzschulden |
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702 |
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1.228 |
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US-Dollar-Anleihe 2015/2025 |
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1.444 |
|
1.498 |
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März 2025 |
|
3,250 |
|
1.600 |
|
USD |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2020/2025 |
|
748 |
|
747 |
|
Juli 2025 |
|
0,125 |
|
750 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2022/2026 |
|
499 |
|
498 |
|
Juli 2026 |
|
1,875 |
|
500 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2019/2027 |
|
598 |
|
598 |
|
Juli 2027 |
|
0,375 |
|
600 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2020/2028 |
|
748 |
|
747 |
|
Juli 2028 |
|
0,500 |
|
750 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2022/2030 |
|
497 |
|
497 |
|
Juli 2030 |
|
2,375 |
|
500 |
|
€ |
||||||||||||||
Euro-Anleihe 2019/2031 |
|
797 |
|
797 |
|
Juli 2031 |
|
0,875 |
|
800 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2014/2074 |
|
499 |
|
499 |
|
Dez. 20741 |
|
3,375 |
|
500 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2019/2079 |
|
499 |
|
498 |
|
Juni 20792 |
|
1,625 |
|
500 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2019/2079 |
|
632 |
|
749 |
|
Juni 20793 |
|
2,875 |
|
634 |
|
€ |
||||||||||||||
Hybridanleihe 2020/2080 |
|
840 |
|
998 |
|
Sept. 20804 |
|
1,625 |
|
842 |
|
€ |
||||||||||||||
Anleihen (langfristig) |
|
7.802 |
|
8.126 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten |
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7 |
|
– |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen |
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990 |
|
660 |
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||||||||||||||
Darlehen von Dritten und sonstige Finanzschulden |
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47 |
|
48 |
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||||||||||||||
Verbindlichkeiten aus Derivaten (Finanztransaktionen) |
|
– |
|
– |
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||||||||||||||
Leasingverbindlichkeiten (IFRS 16) |
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393 |
|
366 |
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||||||||||||||
Langfristige Finanzschulden |
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9.239 |
|
9.200 |
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Finanzschulden |
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9.941 |
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10.428 |
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Abzüglich: |
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Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente |
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1.982 |
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1.854 |
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Kurzfristige finanzielle Vermögenswerte5 |
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459 |
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247 |
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Nettofinanzverbindlichkeiten6 |
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7.500 |
|
8.328 |
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Bei den von der Merck KGaA begebenen Hybridanleihen handelt es sich um Anleihen, die von führenden Ratingagenturen nur zur Hälfte als zusätzliche Verschuldung angerechnet werden, sodass die Emissionen für das Rating vorteilhaft gegenüber klassischen Anleiheemissionen waren. Bilanziell werden diese Anleihen vollumfänglich als Fremdkapital erfasst. Auch wenn Merck eine Rückzahlung zum erstmöglichen Zeitpunkt beabsichtigt, werden diese Anleihen bilanziell grundsätzlich als langfristige Finanzschulden ausgewiesen.
Am 9. September 2022 kam es zu einem Teilrückkauf eines Nominalvolumens in Höhe von 250 Mio. € einer im Jahr 2019 begebenen Hybridanleihe.
Am 20. November 2023 kam es zu einem Teilrückkauf eines Nominalvolumens in Höhe von 275 Mio. € von in den Jahren 2019 und 2020 begebenen Hybridanleihen.
Für die Finanzschulden waren keine Pfandrechte oder ähnlichen Sicherheiten hinterlegt. In den Kreditverträgen wurden keine Financial Covenants vereinbart. Die durchschnittlichen Fremdkapitalkosten betrugen am 31. Dezember 2023 2,1 % (31. Dezember 2022: 1,9 %).
Bei den langfristigen Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen in Höhe von 990 Mio. € (31. Dezember 2022: 660 Mio. €) handelte es sich um Schulden gegenüber der E. Merck Beteiligungen KG.
Informationen zu den Verbindlichkeiten gegenüber nahestehenden Unternehmen sind der Anmerkung (45) „Angaben über Beziehungen zu nahestehenden Personen und Unternehmen“ zu entnehmen.
Kapitalmanagement
Ziel des Kapitalmanagements ist die Sicherstellung der erforderlichen finanziellen Flexibilität, um den Geschäftsbetrieb langfristig aufrechtzuerhalten und strategische Optionen wahrnehmen zu können. Die Beibehaltung eines stabilen Investment-Grade-Ratings, die Sicherung der Liquidität, die Begrenzung finanzwirtschaftlicher Risiken sowie die Optimierung der Kapitalkosten sind Ziele der Finanzpolitik und setzen wichtige Rahmenbedingungen für das Kapitalmanagement. Dabei stellen die Nettofinanzverbindlichkeiten sowie der Verschuldungsgrad, berechnet als Verhältnis zwischen dem EBITDA pre und den Nettofinanzverbindlichkeiten, wichtige Kennzahlen im Rahmen des Kapitalmanagements bei Merck dar.
Der Kapitalmarkt stellt für Merck traditionell eine wesentliche Finanzierungsquelle dar, unter anderem über die Ausgabe von Anleihen. Aus einem zuletzt im Geschäftsjahr 2023 aktualisierten Debt Issuance Program bestanden zum 31. Dezember 2023 Verbindlichkeiten in Höhe von 3,9 Mrd. € (31. Dezember 2022: 4,5 Mrd. €). Darüber hinaus stand Merck zur Deckung des kurzfristigen Kapitalbedarfs ein Commercial Paper Program mit einem Volumen von 2,5 Mrd. € (31. Dezember 2022: 2 Mrd. €) zur Verfügung, das zum Bilanzstichtag am 31. Dezember 2023 ebenso wie zum Vorjahresstichtag nicht in Anspruch genommen wurde.
Eine weitere wesentliche Finanzierungsquelle für Merck sind Kreditvereinbarungen. Zum Abschlussstichtag bestanden folgende Finanzierungszusagen von Kreditinstituten gegenüber Merck:
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31.12.2023 |
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31.12.2022 |
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|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
in Mio. € |
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Finanzierungszusage von Kreditinstituten |
|
Ausnutzung |
|
Finanzierungszusage von Kreditinstituten |
|
Ausnutzung |
|
Verzinsung |
|
Laufzeit der Finanzierungszusage |
Syndizierter Kredit |
|
2.500 |
|
– |
|
2.500 |
|
– |
|
Variabel |
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2028 |
Bilaterale Kreditvereinbarungen mit Kreditinstituten |
|
375 |
|
– |
|
375 |
|
– |
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Variabel |
|
<3 Jahre |
Diverse Banklinien |
|
277 |
|
277 |
|
203 |
|
203 |
|
Variabel |
|
<1 Jahr |
Projektfinanzierungsdarlehen |
|
7 |
|
7 |
|
– |
|
– |
|
Fix |
|
2027 |
|
|
3.158 |
|
283 |
|
3.078 |
|
203 |
|
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Es lagen keine Anzeichen dafür vor, dass eingeräumte Kreditrahmen in ihrer Verfügbarkeit eingeschränkt waren.